النتائج من بين التأريخ بتاريخ سابق الأسهم ، خيارات

عواقب الضرائب من الأسهم الخيار باكداتينغ الأسهم الخيار باكداتينغ قد اندلعت في فضيحة الشركات الكبرى، التي تنطوي على المئات من الشركات المملوكة للقطاع العام، وحتى قد تكرس رمز التفاح، ستيف جوبز. في حين تركز لجنة الأوراق المالية والبورصات على الممارسات المحاسبية غير السليمة والإفصاحات، وبالتالي تنتهك قوانين الأوراق المالية، فإن أحد النتائج الرئيسية التي لم يتم استكشافها بعد للفضيحة ينطوي على ضرائب مرهقة على أولئك الذين حصلوا على هذه الخيارات. في الأساس، خيار الأسهم هو حق عقد لشراء كمية من الأسهم بسعر محدد لفترة من الزمن. على سبيل المثال، إذا كان السهم يساوي 10 سهم، فإن خيار الأسهم قد يمنح أحد الخيارات حق شراء 1،000 سهم بسعر 10 سهم لمدة 5 سنوات. إذا ارتفع السهم إلى 11 سهم، يمكن للحامل ممارسة الخيار، ودفع 10 شير للحصول على الأسهم، ثم يستدير وبيعه ل 11 شير، كسب 1 شير في الربح (1000 في المجموع). إذا انخفض السهم إلى أقل من 10share، فإن السهم سيكون تحت الماء وبالتالي، فإن الخيار لن يمارس، لأن سعر السهم هو أقل من تكلفة ممارسة الخيار. الاختلافات في الخيارات الخلفية على عكس مخالفات الملاذ الضريبي للشركات المسيئة التي غالبا ما تنطوي على التلاعب المعقدة من الصفقة لتحقيق النتائج الضريبية التي تتعارض مع الواقع الاقتصادي للصفقة، والخيار الأسهم النسخ الخلفي هو جهاز الخام نسبيا: شركة مجرد تغيير التاريخ الذي تم منح خيار الأسهم بالفعل إلى وقت سابق عندما كان سعر السهم أقل. وهكذا، يصبح الخيار في المال، وهذا يعني كان هناك ربح مدمج على الأسهم الأساسية، في تاريخ المنح. وفي بعض الحالات، تم تغيير تاريخ التمرين، بدلا من تاريخ المنح، إلى تاريخ سابق لتحويل الدخل العادي إلى مكاسب رأسمالية. وبصفة عامة، اختارت الشركات التي تشارك في صفقة تقليدية للرسم البياني تاريخا عندما كان سعر السهم عند نقطة منخفضة واختر تاريخا مؤاتيا كتاريخ المنح. حددت بعض الشركات تاريخ المنح في أدنى نقطة ضمن نافذة لمدة 30 يوما تنتهي في تاريخ المنح الفعلي، مما يكفل عمليا خيار سعر السوق أدناه. وفي حالات أخرى، عندما تعتقد الشرکة أن مخزوناتھا ستزداد بشکل کبیر في القیمة بناء علی حدث مستقبلي، یتم منح الخیارات قبل الحدث المواتي مباشرة. وهذا ما يسمى الربيع تحميل خيارات الأسهم. وهناك نوع آخر من النسخ الخلفي يحدث عندما تعلن الشركة أخبارا سيئة قد تؤدي إلى خفض سعر سهمها مؤقتا. تنتظر الشركة حتى ينخفض ​​السهم، ثم يصدر الخيارات عند نقطة منخفضة في سعر السهم. وتسمى هذه الممارسة التهرب من الرصاص. لتوضيح تأثير الخيارات الخلفية، النظر مايك الذي عرضت وظيفة الرئيس التنفيذي لشركة أسم شركة، وهي شركة عامة، في 1 سبتمبر، عندما الأسهم أميس يستحق 20share. وكجزء من تعويضه، يقدم مايك راتبا قدره 000 000 1 و 000 000 1 سهم من الأسهم التي ستحصل على الفور. مجلس الإدارة يوافق على حزمة التعويضات في 1 نوفمبر، عندما الأسهم أميس يستحق 30share. ملاحظة: تاريخ منح خيار الأسهم هو عادة التاريخ الذي يوافق المجلس على المنحة، وبالتالي، فإن سعر الخيار في تاريخ المنحة هو الآن 30share. ومع ذلك، من خلال التراجع عن تاريخ المنحة حتى التاريخ الذي عرض مايك خيارات الأسهم (1 سبتمبر)، يتم تخفيض سعر الخيار إلى 20share و مايك يتلقى مكاسب مدمجة على الفرق بين سعر التمرين والقيمة السوقية العادلة لل الأسهم من 10share أو 10،000،000. على افتراض أسمي الخلفية خيارات الأسهم إلى 1 سبتمبر، ما هي الآثار الضريبية لمايك وشركة إيرك ثانية. وتنص المادة 162 (م) على أنه يجوز للمؤسسة العامة أن تطالب باقتطاع ضريبي للتعويض الذي يدفع لرئيسها التنفيذي وأربعة من المديرين التنفيذيين الآخرين ذوي الأجر الأعلى، ولكن فقط إذا استوفيت الشروط الصارمة. ولا يجوز أن يتجاوز الراتب المدفوع 000 000 1، باستثناء التعويض القائم على الأداء، مثل خيارات الأسهم، شريطة أن يكون سعر التمرين مساويا أو يتجاوز القيمة السوقية العادلة اعتبارا من تاريخ المنح. في مثالنا، إيرك ثانية. 162 (م) قد انتهكت منذ تلقى مايك خيارات الأسهم بسعر ممارسة 20share عندما كان سهم أميس 30share. ولذلك، لا يجوز لشركة أسم خصم تعويضات المايكايكس التي تزيد عن المرتب الذي يبلغ 000 000 1 دولار، مما قد يتسبب في إعادة توزيع أرباح قدرها 000 000 10. أيضا، مايك لديه دخل عادي في تاريخ ممارسة الخيارات ويمكن أن تخضع لقواعد أشد بكثير بموجب إيرك Sec.409A بدلا من ذلك (نوقشت أدناه). إيرك سيك. 409A، بعد فضيحة إنرون وأهداف خطط التعويض المؤجلة، بما في ذلك الخيارات في المال الممنوحة قبل أكتوبر 2004 واستحقاقها بعد 31 ديسمبر 2004. إذا إيرك ثانية. ينطبق 409A، يتم فرض ضريبة على مايك على انتشار (10،000،000) في الوقت الذي سترة خياراته سترة، وليس عندما يمارس لهم. في مثالنا، خيارات الميكروفون المخولة على الفور، لذلك كان يدين 10،000،000 في الدخل العادي في تاريخ حصوله على منحة الأسهم. ولكن هذا ليس كل شيء. انتهاك إيرك ثانية. 409A عقوبة 20 ضريبة إضافية بالإضافة إلى ضريبة الدخل المباشرة، بالإضافة إلى الفائدة (حاليا حوالي 9 في السنة، بالإضافة إلى 1 في السنة عقوبة الفائدة) وربما عقوبة ذات الصلة دقة إضافية 20 ملاحظة: مصلحة الضرائب لديها مبادرة جديدة (إر 2007-30)، مما يسمح لأرباب العمل بدفع الضرائب الإضافية التي يتكبدها موظفو الرتب والملفات الناجمة عن إعادة تعيين الشركة لخيارات الأسهم خلال عام 2006. وتعتزم مصلحة الضرائب برنامج التقليل من أعباء الامتثال على الموظفين الذين لا يكونون عاملين في الشركات مع تحصيل الضرائب الإضافية بسبب. وبموجب مبادرة مصلحة الضرائب، لن يقوم أصحاب العمل بالإبلاغ عن الضرائب الإضافية على الموظفين W-2 ولن يكون الموظف ملزما بدفع الضرائب الإضافية. يجب على أصحاب العمل تقديم إخطار النية للمشاركة في البرنامج بحلول 28 فبراير 2007. (تحقق لمعرفة ما إذا كان قد تم تمديد المبادرة). عندما يتم إصدار خيار الأسهم حافز (إسو) تحت إيرك ثانية. 422، لا يدفع الموظف ضرائب في تاريخ المنح أو التمارين، على الرغم من أنه يخضع للضريبة الدنيا البديلة على الفارق بمجرد ممارسة الخيار. إذا كان الموظف يحمل الأسهم لمدة سنة واحدة على الأقل بعد تاريخ ممارسة الرياضة وبعد عامين من تاريخ المنحة، فإنه يحق له على المدى الطويل معدل ضريبة الأرباح الرأسمالية الاتحادية من 15 على انتشار. ومع ذلك، تنتهك الخيارات المتوفرة في المال قواعد إسو بموجب إيرك سيك. 422، وهو ما يعني أن خيارات الأسهم خاضعة للضريبة كدخل عادي في تاريخ ممارسة الرياضة، ويتعين على صاحب العمل أن يحجب ضريبة الدخل وضريبة المرتبات على الدخل الذي يتقاضاه الموظف، بما في ذلك العقوبات المفروضة على عدم الاستقطاع. وقد ظهر تباين آخر على مخطط خيار خيار الأسهم. وبدلا من مجرد التراجع عن تاريخ المنحة لتحقيق سعر ممارسة أقل، بدأ المجلس الأعلى للتعليم بالتحقيق فيما إذا كان المديرون التنفيذيون قد عاودوا تاريخ التمرين. هناك نوعان من المزايا الضريبية المحتملة في هذا المخطط: أولا، في وقت سابق من تاريخ ممارسة الرياضة، وكلما أسرع سيتم التوصل إلى فترة 12 شهرا لمعدل 15 أرباحا طويلة الأجل مواتية رأس المال. وباإلضافة إلى ذلك، وباختيار تاريخ ممارسة يكون فيه السهم منخفض القيمة، تحول السلطة التنفيذية الدخل العادي المحتمل إلى مكاسب رأسمالية. هيريس كيف: السيناريو الأول: افترض مايك يتلقى 100،000 الخيارات في 1 يناير 2006 مع سعر ممارسة 20share وتمارين لهم في 1 يوليو 2006 عندما السهم يستحق 50share. سوف مايك لديها 3،000،000 من الدخل العادي في تاريخ ممارسة الرياضة (100،000 × انتشار 30share). السيناريو الثاني: إذا أسمي يعود تاريخ التمرين إلى 1 يناير عندما كان السهم يستحق 25share، الميكروفون يتم تخفيض الدخل العادي إلى 500،000، لأن انتشار هو الآن 5share فقط. نفترض أنه في 2 يناير من السنة التالية، الأسهم أميس يستحق 55share، ومايك تبيع الأسهم. السيناريو الأول: سوف يدفع مايك ضرائب على 3،000،000 من الدخل العادي (تخضع للضريبة بحد أقصى 35 الاتحادية)، وسوف يكون 500،000 من الأرباح الرأسمالية قصيرة الأجل في العام التالي (تخضع للضريبة على معدلات الدخل العادية)، منذ ارتفع السهم 10share منذ تاريخ التمرين (100،000 x 5share 500،000). السيناريو الثاني: سوف يحصل مايك على 500،000 من الدخل العادي، ولكن سيحصل على 3،500،000 تخضع للضريبة على المكاسب الرأسمالية طويلة الأجل، لأنه باع الأسهم أكثر من 12 شهرا من تاريخ منح الخيارات. الدرس: باكداتينغ تاريخ ممارسة الرياضة، بدلا من تاريخ المنحة، ويوفر الموظف مع فائدة ضريبية مزدوجة ولا يعمل بعيدا عن إيرك سيكس. 162 (m)، 409A، أو قواعد إسو تحت إيرك سيك. 422، لأن هذه الأحكام مدونة تعالج الخيارات في المال في تاريخ المنحة، وليس ممارسة. لا تظهر فضيحة التراجع عن خيار الأسهم أي علامات على التراجع، وقد يعطى التاريخ الجديد المكتشف من تاريخ ممارسة الرياضة للشركات الأمريكية عين سوداء أخرى. نتوقع إرس لمتابعة بقوة هذا الغش لأنه يصل إلى الاحتيال الضريبي والتهرب، نقية وبسيطة، وسهلة نسبيا لإثبات. تأثير الخيارات فضيحة العوائد على المساهمين الوحي أن عشرات الشركات العاملة في التلاعب غير المشروع من الخيارات ستوكرسكو تواريخ منح (أي لدوباكداتينغردكو) القبض على الكثير من الاهتمام العام. وتشير الدلائل إلى أن العواقب الناجمة عن سوء الإدارة وسوء التمثيل لها أهمية من الدرجة الأولى في هذا السياق حيث أن مساهمي الشركات المتهمين بالتعويض يعودون بنتائج سلبية كبيرة ذات دلالة إحصائية. عالوة على ذلك، فإن خسائر المساهمين تتعلق بشكل مباشر بالشركات المحتملة، وحجم الخسائر الناتجة عن ذلك، على الرغم من تداعيات التدفقات النقدية المحدودة. ومن الجدير بالذكر أن الخسائر تضعف عندما يكون من المرجح أن تحل محل الإدارة الملوثة للشركات الأقل نجاحا وأن تصبح العديد من الشركات نسبيا أهدافا للاستيلاء عليها. تصنيف جيل تكاليف الوكالة دراسة الحدث خيار دعم فضيحة الشركات نشكر توماس ليس (محرر) وحكم مجهول لمساعدتنا في تحسين ورقة. ونحن ممتنون أيضا لساندرو أندريد وجينفر كاربنتر وجاي إيمرسون ودوغ إيمري ويانيف غرينشتاين وشين هيتزمان وشي لي وإيفغيني لياندس وهوارد مولكاهي وروبرت نيل وكاثرين شيبير ودوغلاس سكينر وجيري زيمرمان المشاركين في الحلقة الدراسية في جامعة ميامي ولجنة الأوراق المالية للأوراق المالية (سيك)، والمشاركين في عام 2007 مجلة المحاسبة مؤتمر أمبير الاقتصاد وجمعية التمويل الغربية 2008 اجتماعات لتعليقاتهم واقتراحاتهم وهرنان عوض على مساعدته لا تقدر بثمن في تصميم محاكاة مونت كارلو المستخدمة لحساب مواعيد المناقصة خلاف. وأخيرا، نقدر بامتنان الجهود والمساهمات الخاصة لدعم هذه الدراسة من قبل مايكل شويرت، جامعة ديوك، وإرين ريدوتي وراؤول إزكيردو، جامعة ميامي. كل الأخطاء المتبقية هي عاداتنا وتقاليدنا. كوبيرايت كوبي 2008 إلزيفير B. V. جميع الحقوق محفوظة. الكلام من قبل سيك الموظفين: خيارات النسخ الخلفي: منظور الإنفاذ ليندا تشاتمان تومسن مدير شعبة الإنفاذ لجنة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية واشنطن، 30 أكتوبر 2006 مساء الخير. شكرا جزيلا على قضاء الوقت اليوم في هذا الموضوع الهام. اعتقدت إد يتحدث قليلا عن أين نحن من منظور الإنفاذ. إذا نظرنا إلى الوراء، فليسترجع قليلا عن كيفية وصولنا إلى هنا، وأخيرا، في خطر الظهور أو ما هو أسوأ، في الواقع كونه العلماني المكافئ للثروة المقدسة، نقدم بعض الأفكار تتطلع إلى الدروس التي قد نأخذ بعيدا عن كل من هذه. وأود أن تبدأ بالطبع حيث أنا دائما القيام 151 مع إخلاء المسؤولية. إن آرائي هي وجهة نظري ولا تعكس بالضرورة آراء اللجنة أو أي عضو آخر من الموظفين. هذا إخلاء المسؤولية الرسمي. لدي إخلاء مسؤولية إضافية أكثر شخصية. تتأثر وجهات نظري برأيي. لقد وصلت إلى نقطة في الحياة حيث أرى العالم من خلال العدسات التقدمية مكلفة سخيفة، ولكن أنا أضمن لكم هذه العدسات ليست روز اللون. إذن أين نلخص ما قد تكون قد قرأته أو سمعت بالفعل، تقوم شعبة الإنفاذ بالتحقيق في أكثر من 100 مسألة تتعلق بالإساءات المحتملة لخيارات الأسهم للموظفين. وتجري التحقيقات من قبل مكاتب المجلس الأعلى للتعليم في جميع أنحاء البلاد ويجري تنسيقها وتتبعها مركزيا هنا في واشنطن. وبالإضافة إلى التحقيقات التي أجريناها، هناك اهتمام إجرامي كبير بخيارات تتعلق بمكاتب محامي الولايات المتحدة في جميع أنحاء البلد. في الأشهر الأخيرة، المجلس الأعلى للتعليم جلبت اثنين من إجراءات الإنفاذ 151 واحد يتعلق بروكيد وآخر ينطوي على كومفيرز. وفيما يتعلق بكلتيهما، هناك أيضا أعمال جنائية موازية. وكما يعلم معظمكم، فإن قضية جنائية كومفيرز قد حصلت على قدر معين من الدراما حول الرئيس التنفيذي السابق كوبي ألكسندر، الذي كان أول هارب من العدالة، وبعد ذلك كان يقع بعد أن تولى الإقامة في ناميبيا، حيث يقاتل حاليا التسليم الولايات المتحدة. وباعتباره مسارا مختلفا جدا، أصبح المدير المالي السابق، ديفيد كرينبرغ، في الأسبوع الماضي أول مسؤول تنفيذي على مستوى عال لتسوية الإجراءات التي رفعتها لجنة الأوراق المالية الأمريكية ومكتب المحامين الأمريكيين، نظرا إلى أن خيارات إعادة التأليف جاءت في ضوء وسائل الإعلام في الربيع الماضي. في تسوية مع المجلس الأعلى للتعليم، وافق المدير المالي السابق كومفيرز على، من بين عقوبات أخرى، أمر قضائي دائم ضد انتهاك قوانين الأوراق المالية، وشريط دائم ضد العمل كمسؤول الشركات أو مدير، ودفع 2.4 مليون في الخلاف وقبل الحكم فائدة. وفي الوقت نفسه، في دعوى جنائية ذات الصلة التي رفعها المدعي العام الأمريكي، كرينبرغ مذنب في الاحتيال الأوراق المالية والتآمر لارتكاب الاحتيال الأوراق المالية، والاحتيال البريد والاحتيال الأسلاك، ويواجه الآن ما يصل إلى 15 عاما في السجن، إلزامية رد و الغرامة الجنائية الممكنة. على الرغم من كل اهتمام وسائل الإعلام مؤخرا، بروكيد و كومفيرز ليست الأولى سيكس حالات الخيارات الأسهم. في السنوات القليلة الماضية، جلبنا حالتين أخريين تتعلقان بقضايا الخيارات في سياق الادعاءات المتعلقة بعمليات احتيال مالية أوسع نطاقا 151 حالة واحدة في عام 2003 تتعلق ببيرجرين وواحدة في عام 2004 تشمل سيمبول تيشنولوجيز. نحن لا نتوقع إحضار 100 حالة إنفاذ بشأن خيارات الأسهم 151 نحن نركز على أسوأ سلوك. لكننا نتوقع جلب المزيد من الحالات. ولكي نكون أقل تركيزا على الإنفاذ، أود أيضا أن أتحدث عن مكان وجود اللجنة ككل في المسائل المتعلقة بخيارات الأسهم. وبالإضافة إلى جهود الإنفاذ، اتخذ آخرون في اللجنة خطوتين رئيسيتين أخريين لمعالجة هذه المسألة. أولا، هناك القواعد المعتمدة مؤخرا المتعلقة بالإفصاح التنفيذي عن التعويضات التي تتناول على وجه التحديد الخيارات. وهذه القواعد، بالاقتران مع الأحكام المسبقة لساربانيس أوكسلي التي تتطلب الإبلاغ عن منح خيارات الأسهم في الوقت المناسب، ستقطع شوطا طويلا نحو منع أنواع المشاكل التي نشهدها اليوم من حدوثها بنفس الدرجة في المستقبل. وثانيا، أصدر مكتب رئيس المحاسبين في أيلول / سبتمبر توجيهات للشركات التي تحاول التصدي لتداعيات الإبلاغ المالي لمختلف ممارسات الخيارات التاريخية من منظور الإبلاغ. من وجهة نظري، فإن الجهود الجماعية من قبل المجلس الأعلى للتعليم هي وسيلة نموذجية لمعالجة قضية 151 انطلاقا من وجهات نظر مختلفة للتوصل إلى حلول عملية وواسعة النطاق. كيف وصلنا إلى هنا إد مثل معالجة هذا على جبهتين 151 أولا، إيل مناقشة كيف وصلنا إلى جهودنا في اللجنة ثم إد ترغب في خطوة أبعد من ذلك، والحديث عن بعض انطباعي على كيف انتهى بنا مع التي نواجهها. أولا، على صعيد المجلس الأعلى للتعليم، ولدت تحقيقاتنا من جهد واعي للتفكير استباقيا حيث يمكن أن تكون المشاكل، لاستقصاء منهجي ما إذا كانت هناك مشاكل في الواقع، ثم لمتابعة أفضل السبل لمعالجة أي مشاكل موجودة. وفي هذا الصدد، حددنا منح خيارات الأسهم كموقع محتمل للعراق منذ عدة سنوات قبل 151 بوقت طويل من المنحنى. لقد فحصنا الأدبيات الأكاديمية التي حددت المسائل المحتملة كميا. ثم قام مكتب التحليل الاقتصادي لدينا بتحليل البيانات وصقل مجالات الاهتمام. وفي قسم الإنفاذ، جمعنا المعلومات والبيانات المتعلقة بحالات محددة لإبراز القضايا، وبلغت ذروتها في إجراءات الإنفاذ التي اتخذناها على مدى السنوات العديدة الماضية. على مستوى أوسع، كيف وصلنا إلى هنا أنا عمري بما فيه الكفاية لتذكر خيارات الأسهم الموظف كجهاز مضاد للاستيلاء. في ذلك الوقت، في الثمانينيات والتسعينيات، تم منح خيارات الأسهم، في كثير من الأحيان في المال، للموظفين على أمل أن تجمع الموظفين بدافع كبير من شأنه أن يضع الشركة في وضع أفضل لمقاومة في معارك الاستيلاء العدائية. مع مرور الوقت، اعترض المساهمون على أن الخيارات تم منحها في المال، وفي نهاية المطاف وضعت العديد من الشركات خطط خيار الأسهم التي لا يمكن تقديم المنح إلا في المال 151 وهذا هو، بسعر إغلاق السهم في يوم منحة. وفي الوقت نفسه، حدثت تطورات قانونية وتنظيمية أخرى أدت إلى وجود اختلافات بين الأموال والخيارات النقدية. وتميل هذه التطورات أيضا إلى تفضيل المنح النقدية. على سبيل المثال، في خيارات المال تلقت معاملة محاسبية أكثر مواتية 151 أنها لا تحتاج إلى أن يتم صرفها. كما تلقوا عموما معاملة ضريبية أكثر ملاءمة. وفي خيارات المال وغيرها من أشكال التعويض القائم على الأداء أصبح أكثر جاذبية عندما تم تطبيق سقف المخصوم القابل للاقتطاع من المرتبات. لذلك، من وجهة نظر المساهمين والمحاسبة والضرائب، في خيارات المال لديها مزايا متميزة معينة. من ناحية أخرى، يمكن للشركات أن تقدم في المنح المالية. في حين أنها أساءت لمساهمي الشركات، وكان يجب أن يتم صرفها من قبل المؤسسة، وكان لها عواقب ضريبية أقل مواتاة، لديهم مزايا أخرى. وفي المنح النقدية وفرت مكاسب ورقية فورية واحتمالات ثروة مستقبلية كان من الواضح أنها جذابة للعاملين، وكان بعضهم مكلفا بأن يقرر على وجه التحديد متى ستمنح الخيارات. في أواخر التسعينات، كانت الشركات تواجه منافسة شديدة لتوظيف واستبقاء أفضل وألمع الموظفين. وفي الوقت نفسه، كان هناك ارتفاع حاد في المستوى العام للتعويض التنفيذي (البعض يقول الفلكية)، على الرغم من مليون دولار خصم راتب خصم. في هذه البيئة، وجدت الشركات التي تعاني من ضائقة مالية خيارات الأسهم وسيلة جذابة لتوفير تعويض تنافسي دون مزيد من الاستفادة من التدفقات النقدية المحدودة. واجهت الشركات ضغوطا في اتجاهين مختلفين 151 أرادت جذب واستبقاء الموظفين ذوي الفرص الجذابة لملكية الأسهم التي توفرها المنح المالية، ولكنها أرادت أيضا جميع مزايا الشركات في منح خيار المال. ماذا فعلت الشركات الشيء الصحيح الذي يجب القيام به هو اختيار واحد أو آخر. وبإمكان الشركة أن تختار بصورة مشروعة أن تكون جذابة للغاية في المنح المالية، طالما أنها تقنع مساهميها بأن هذه المنح ضرورية ومرغوبة كما أنها تلتزم بجميع القواعد المحاسبية والضريبية السليمة. أو يمكن أن تختار لجعل في المنح المالية، والاستفادة الكاملة من المزايا المحاسبية والضريبية. وهناك كلمة عن عملية تقديم منح خيارات الأسهم في النظام هنا. وعادة ما تتطلب منح خيارات الأسهم موافقة لجنة فرعية تابعة لمجلس الإدارة. ويحدث ذلك عادة بإحدى الطريقتين 151 إما أن تعقد الشركة اجتماعا فعليا للجنة الفرعية يوافقون فيه على المنح أو تعمم الشركة موافقات خطية موحدة على كل عضو من أعضاء اللجنة الفرعية وتلتمس موافقتها على الخيارات منح خطية. وفي كلتا الحالتين، تستغرق العملية وقتا طويلا. ولكن مع ازدهار سوق الأسهم كما كان في أواخر 1990s 151 تلك الأيام من الاندفاع غير عقلاني كان 151 الوقت المال. ويمكن أن يكون لليوم أو الفرقين في تاريخ منح خيار الأسهم أثر هائل على قيمة المنح. يمكن للشركة أن تركز على عملية 151 التمسك بعملياتها العادية للموافقة على خيارات الأسهم بغض النظر عن تاريخ المنحة الناتج وسعر الإغلاق 151 أو محاولة تغيير عمليتها لتكون أكثر مرونة. أو يمكن للشركة أن تركز على التوقيت، في محاولة للاستفادة من القيمة المتغيرة باستمرار لخيارات الأسهم من خلال التلاعب عملياتها تحقيق تاريخ منح معين. المشكلة مع نهج التوقيت هو من المستحيل تقريبا أن نعرف مقدما أي يوم سيكون تاريخ المنحة الأكثر فائدة. ومع ذلك، حاولت الشركات أن تكون أكثر ذكاء، وكثيرا ما تفوض سلطة الموافقة على منح الخيار لموظف واحد للشركات 151 والتي، كما رأينا 151 كان فرصة شبه مثالية لإساءة المعاملة. في مواجهة كل هذه المصالح والضغوط المتنافسة، ما حدث الكثير من الشركات يبدو أنها استسلمت لإغراء لجعل في المنح المالية التي ظهرت 151 لجميع نوايا الشركات وأغراض 151 ليكون في المنح المالية. كيف تمكنوا من تحقيق هذا الخفة من ناحية ترقيم 151 في كل أشكالها لا تعد ولا تحصى. كان وضع تواريخ مزورة على وثائق منح الشركات 151 كما يزعم في بروكيد 151 أبسط مخطط احتيالي، ولكن يبدو أن الاختلافات تقتصر فقط على مخيل مرتكبيها. في كومفيرز، على سبيل المثال، يزعم أن كبار الضباط في الشركة 151 الرئيس التنفيذي السابق، المدير المالي والمستشار العام 151 لديهم بشكل روتيني منح خيارات الأسهم الخيار، وإعطاء أنفسهم وغيرهم من الموظفين الاستفادة من 20-20 بعد فوات الأوان. ووفقا لشكوى المجلس الأعلى للتعليم، ذهبوا إلى حد بعيد لإنشاء صندوق طين سري من خلال تقديم منح خيارات ذات خلفية للموظفين الوهميين، وبعد ذلك استخدموا هذه الخيارات لتعيين واستبقاء الموظفين الرئيسيين. ولإخفاء مخطط التراجع، يزعم أيضا أنه غير سجلات الشركات وكذب إلى مراجعي حسابات الشركة. لسوء الحظ، في سياق تحقيقاتنا، نجد أن مخططات مثل تلك المزعومة في كومفيرز لم تكن غير عادية. وبالنظر إلى أقصى حد أن العديد من كبار المديرين التنفيذيين للشركة كانوا على استعداد للذهاب إلى، باكداتينغ يجب أن يبدو لتقديم أفضل من كلا العالمين 151 موظفا تتمتع الأرباح ورقة المبهرة وفرص ملكية الأسهم في المنح المالية، في حين تتمتع الشركة جميع مزايا المنح المالية. ولكن العودة إلى لحظة 151 عليك أن تسأل نفسك، ما كانوا يفكرون وثائق مزورة التزوير الأموال طين السرية الموظفين وهمية الكذب للمدققين ثيريس شيء خاطئ جدا هنا. المسائل التي نتابعها تنطوي على سلوك صارخ ومتعمد 151 ناهيك عن العواقب المحاسبية والضريبية للشركة في نهاية المطاف الفك المخطط. ونطاق عواقب الفك وحدها هي هائلة. وذكرت وكالة انباء اسوشييتد برس الاسبوع الماضي ان الشركات التي كشفت علنا ​​عن مشاكل تعود الى تاريخها ستتكبد بشكل جماعي تكاليف اكثر من 10.3 مليار دولار من سعر السهم المفقود ونفقات تعويض اضافية. 1 كما أفادت وكالة الأنباء الجزائرية أن 41 من كبار المديرين التنفيذيين قد تركوا 20 شركة متورطة في فضيحة التراجع، 2 و إرتفعت كل أسبوع. وقد فقدت العديد من الشركات جيل كامل من المديرين التنفيذيين محنك الذين استقالوا أو تم إطلاقها نتيجة فضيحة الخيارات 151 مما لا شك فيه تسبب اضطرابات هائلة والاضطرابات في الشركات المتضررة. وبصرف النظر عن احتمال تحقيق المجلس الأعلى للتعليم في التحقيق والمسؤولية الجنائية المحتملة، وخيارات التراجع في جميع أشكاله المختلفة قد ترك الشركات العاملة في المحاسبة والضرائب والموارد البشرية مستنقع. والخبر السار هو أن نيل الموت على باكداتينغ قد سدد لأن الدافع وفرصة ل باكديت قد تم القضاء عليها بشكل كبير (وإن لم يكن تماما) بسبب مجموعة من القواعد المحاسبية الجديدة التي دخلت حيز التنفيذ في عام 2005 تتطلب صرف جميع الخيارات، و وهو شرط الإبلاغ عن العمل الذي يستغرق يومين، والذي أصبح نافذا في عام 2002. وبطبيعة الحال، كنا نبحث عن انتهاكات أحدث أيضا. ما هي الدروس التي يمكن أن نستخلصها من كل هذا إيف أعطاه بعض التفكير، وأعتقد أن معظم الدروس التي يمكن تعلمها تتفق مع ما نعترف به جميعا باعتبارها الحس السليم الأساسي. أول . حذار الوحش تتحول 151 وعواقبه غير مقصودة. ويمكن أن تكون الأدوات الموضوعة لغرض واحد لها عواقب غير مقصودة كبيرة عند استخدامها لأغراض مختلفة في بيئة قانونية وضريبية مختلفة. رأينا هذا يحدث مرارا وتكرارا. ومن الأمثلة على ذلك المنشأة ذات الأغراض الخاصة أو الشركات الخاصة ذات الأغراض الخاصة التي صممت كنموذج خاص من المحاسبة خارج الميزانية العمومية المستخدمة أصلا في صناعة الطائرات. لكن الشركات ذات الأغراض الخاصة هاجرت إلى صناعات أخرى، وتحولت إلى وحش التي استخدمت على نطاق واسع من قبل إنرون في ارتكاب الغش المالي. مثال آخر هو البحث المالي 151 مرة واحدة هادئة في المياه الخلفية في شركات الخدمات المالية. عندما تستخدم كأداة من قبل المصرفيين الاستثماريين، ومع ذلك، تحولت تقارير البحوث إلى وحش الذي عقد صفقات مصرفية وقاد أسعار الاكتتاب السماء عالية 151 في كثير من الأحيان بغض النظر عن مزايا الشركة، والآراء الحقيقية للمحللين أو النتائج المالية للمساهمين. وبالمثل، وضعت خيارات الأسهم في البداية في الثمانينات بوصفها جهازا لمكافحة الاستيلاء، ولكن بسبب التغييرات غير ذات الصلة في قواعد الضرائب والمحاسبة، تحولت إلى وسيلة لتوفير تعويضات على أساس الأداء غير المرتب، الذي لم يكن الغرض الأصلي . وكما رأينا، إلى حد النظر إلى منح خيار الأسهم في التسعينات كوسيلة لتحسين التوفيق بين مصالح الإدارة ومساهمي الشركات من خلال ربط التعويض التنفيذي بالأداء، فإن لديهم مجموعة أخرى من العواقب غير المقصودة. واستخدمت بعض الشركات، من خلال الترجيع، منح خيارات الأسهم كوسيلة لتوفير تعويض مستقل تماما عن الأداء. كيف أصبحت منح خيارات الأسهم وحشا في حين أن معظم الشركات سوف تمنح عادة خيارات الأسهم من خلال عملية محددة ومحددة التي تضمن الامتثال القانوني والإنصاف، ويبدو أن العديد من الشركات قد تخلت أو اختراق عملياتها في منح خيارات الأسهم. وبمجرد الإفراج عن القيود المفروضة على العملية، يسمح للمنح خيار الأسهم لتشغيل أموك. ثانيا . والدتك على حق 151 فقط لأن أفضل صديق يقفز قبالة جسر لا يعني أنك يجب أيضا. ومن الواضح أن الكثير من الشركات كانت متورطة في الخيارات الخلفية، ولكن هذا لا يعفي الطبيعة الاحتيالية الأساسية للمخطط. إذا كان السبب الوحيد الذي يمكن تقديمه كمبرر للرجوع إلى الخلف هو أن الجميع كان يفعل ذلك، وهذا هو عذر الفقراء لما يرقى إلى إثراء غير عادل لعدد قليل من الموظفين على حساب المساهمين من الشركات. الثالث . أبسط وأوضح الدرس، لا يمكن أن يكون الكعكة الخاصة بك وتناول الطعام أيضا. يمكن منح خيار الأسهم إما في المال أو في المال، ولكن ليس على حد سواء. يمكنك أن تختار، ولكن عليك أن تقبل عواقب اختيارك. رابعا. عملية يمكن أن يكون صديقك. هذا هو البديل من واقي الشمس وخيط تنظيف الأسنان. ترى، كلا واقية من الشمس وخيط الأسنان يمكن أن يكون لها فوائد هائلة، ولكن فقط إذا كنت تستخدم كل يوم واحد. وبنفس الطريقة، إذا وضعت الشركة عملية قانونية محددة لمنح خيارات الأسهم للموظفين وتتبعها دائما، فلا ينبغي أن تكون هناك مشكلة في شرح كيف ومتى وبأي سعر تم منح أي خيارات معينة. وكثيرا ما تبدو المشاكل التي نراها مع انتهاكات مخزونات الأسهم تحدث عندما تتخلى الشركة عن عمليتها العادية وتبدأ في منح خيارات الأسهم على أساس مخصص. مثل المتجول الذي يشد من الطريق وإلى البرية، دون علامات مألوفة من السهل أن تضيع. إذا كانت عملية منح معينة لا تعمل، فإنه ينبغي تغييرها. ولكن وجود عملية والتزام الشركة بها يميل إلى ضمان أن المسألة قد أعطيت اهتماما دقيقا وأنها تخدم مصالح الشركة الفضلى. ومن منظور الامتثال، يبدو لي أن إنشاء واتباع عملية متسقة لإعطاء خيارات الأسهم هو أمر لا يمكن التفكير فيه. ومن الواضح أن التعويض التنفيذي هو مجال تكون فيه الضوابط الداخلية الفعالة حاسمة. ومثل المعاملات مع الأطراف ذات العلاقة، فإن التعويض التنفيذي مسألة هامة بالنسبة لمجالس الإدارة. وبالمقارنة مع تدابير الرقابة الداخلية الأخرى، فإن وضع عملية موحدة وجدول زمني ثابت لمنح تعويض خيار الأسهم أمر سهل نسبيا وغير مكلف، لا سيما عند النظر في التكاليف المبلغ عنها المتعلقة بالترميم الخلفي للشركات المعنية. من خلال اتباع عملية منح خيارات قياسية، تحصل الشركة على نتائج عادلة وشفافة، وينبغي ألا يكون هناك أي شذوذ عشوائي للشرح. وهذا يقودني إلى درس آخر. الدرس الخامس: إذا كنت من أي وقت مضى في شك حول ما إذا كان أي ممارسة معينة هو الحق، تخيل شرحه لعائلتك، وخاصة أطفالك. هذا التمرين الذي يفسر إلى عائلتك له ميزتان. لتبدأ، عليك أن تبسط وتقطير مهما كنت تفكر وصولا الى جوهرها. إن عملية تبسيط المفهوم إلى جوهره سوف تمكنك عادة من رؤية نقاط القوة والضعف الحقيقية. والميزة الأخرى هي أنك ترشد خطتك إلى جمهور داعم، ولكن من شأنها أن تعطيك آرائهم الحقيقية. إذا كنت تريد عرض موضوعي حقا لما تفعله، حاول أن تسأل صبي في سن المراهقة. سوف الأولاد المراهقين اقول لكم، بالتفصيل، كل العيوب في خطتك، و، لهذه المسألة، كل شيء آخر تقوم به. إذا كنت تريد المزيد من الدعم، قد تحاول زوجك 151 جيدا، وهذا يعتمد. ولكن إذا كنت غير قادر على تخيل شرح لأطفالك أو أفراد الأسرة الآخرين لماذا ما كنت تفكر هو الشيء الصحيح للقيام به، ثم يجب أن لا تفعل ذلك. إذا كنت تفكر في ذلك، أفراد الأسرة (باستثناء بعض المراهقين) هم الجمهور الأكثر تعاطفا كنت من المرجح أن تواجه، لذلك إذا كنت غير قادر على تفسير لماذا حقها لهم، وربما ليس صحيحا. في مسيرتي السابقة كمدعي جنائي اتحادي، كلما فازنا بحكم مذنب من هيئة محلفين، ولحسن الحظ قمنا به عادة، وكان من أصعب الأمور مشاهدة الصف الأمامي من المعرض 151 حيث الزوجين والأطفال يجلسون 151 عندما المدعى عليه وقف لإصدار الحكم. أخيرا . ما تعلمناه من خيارات الأسهم باكداتينغ 151 ومن كل فضيحة أخرى في الأسواق المالية في السنوات الأخيرة 151 هو أن يهم الطابع. شخصية الشركات المسائل 151 والموظفين تأخذ العظة من أعلى. في تجربتنا، وينعكس طابع الرئيس التنفيذي وغيره من كبار الضباط عموما في طابع الشركة بأكملها. إذا كان الرئيس التنفيذي معروفا لنزاهته، تصبح النزاهة القاعدة المؤسسية. إذا، من ناحية أخرى، فإن كبار المسؤولين التنفيذيين في الشركة هم أكثر اهتماما في إثراء الشخصية على حساب المساهمين، وتظهر لدينا التحقيقات الظهر مرة أخرى أن الموظفين الآخرين سوف تحذو حذوها. وفي هذا الصدد، يسرني أن أرى أننا تعلمنا شيئا من إنرون وكل ما أعقب ذلك، ولا سيما سن قانون ساربينز - أوكسلي، بقدر ما سلط الضوء على الأهمية الحاسمة لحوكمة الشركات. لقد تحدثت قبل بضع لحظات عن أهمية العملية. حوكمة الشركات هي في حد ذاتها عملية، والتي، عند إيلاء الاعتبار الواجب، يضمن سلامة المؤسسة وسلوكها. وأود أن أهنئ مركز الصخرة على كل ما قام به من عمل منذ تأسيسه في وقت سابق من هذا العام لمعالجة قضايا حوكمة الشركات، وأن أشكركم جميعا على اهتمامكم الكريم. 1 إلين سيمون، خيارات باكدينغ: فقدت سعر السهم، تعويض إضافي مجموع أكثر من 10 مليار دولار. مساعد. الصحافة، 24 أكتوبر 2006.